近期，海通证券研究报告指出，国内工业用气规模快速增长，工业用气市场格局分散。龙头公司有望通过并购和异地布局提高行业集中度。而特种气体进入壁垒较高，市场集中度较高。目前特种气体国内自给率较低，进口替代空间广阔。
被称为“工业血液”的工业气体应用广泛
工业气体在国民经济中占有重要地位，广泛应用于冶金、石油、石化、化工、机械、电子、航空航天等诸多领域。普通工业气体是指纯度为99.99%的液态或气态气体。常见的工业气体产品主要有氧气、氮气、氩气和工业氨气。
电子气广泛应用于电子产品的工艺中，如离子注入、刻蚀、气相沉积、掺杂等。电子气包括电子特种气和电子散装气。
工业气体产业链介绍
工业气体产业链的上游主要是原料和设备供应商，主要涉及空分设备制造商和化工原料供应商等。中游是工业气体供应商；下游是集成电路、LED、光伏等新兴产业。
工业用气分散的市场结构有望通过龙头公司改善
国内工业用气规模从2010年的400亿元增长到2021年的1795亿元，复合增长率为14.62%。海通证券认为，未来市场空间将继续扩大。
国内燃气企业规模小，产品品种单一。截至2021年7月7日，我国有334516家企业名称和经营范围中有工业气体。海通证券认为，燃气龙头企业可以将现有的分销服务模式复制到其他地区，通过异地分销、并购等方式扩大在其他地区的市场份额，提高燃气行业的集中度。
国内特种气体进口替代空间广
2017-2020年市场规模复合增长率为16.67%，预计2022年将进一步增长超过220.8亿元。全球特种气体市场已经形成了少数大型跨国气体生产商占据全球市场大部分份额的市场结构。在中国特种燃气市场，国内燃气企业规模迅速增长，逐渐打破外资在部分品种上的垄断。
